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2016年6月6日股指期货早报

2016-06-06 09:10:59 作者:陈杨 来源: 浏览次数:0

1. 宏观要闻

1)为进一步完善平均法考核存款准备金,增强金融机构流动性管理的灵活性,平滑货币市场波动,中国人民银行近期决定,自2016715日起,人民币存款准备金的考核基数由考核期末一般存款时点数调整为考核期内一般存款日终余额的算术平均值。同时,按季交纳存款准备金的境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款,其交存基数也调整为上季度境外参加行人民币存放日终余额的算术平均值。(来源:中国人民银行网站)

2)国务院促进民间投资健康发展专项督查系统梳理了民间投资中存在的问题;总体看,民间投资增速回落既有老矛盾,又有新问题,既有市场需求变化和投资空间压缩的影响,又有政策落实和体制机制原因,还有企业自身发展的因素。一是市场需求不振、部分行业产能过剩,民间投资信心不足;二是部分政策配套措施不完善、落实不到位,“隐形门槛”“身份歧视”仍然存在,阻碍了民间投资发展;三是一些地方政府管理服务还存在缺失疏漏、监管不力等问题,影响了民间投资积极性;四是民营企业资金、人力、水电气等各种成本居高不下,民间投资意愿不足。(来源:人民日报)

3)美国5月非农就业人口+3.8万,创近六年新低,预期+16万,前值+16万修正为+12.3万;美国5月私营部门就业人口+2.5万,预期+15万,前值+17.1万修正为+13万;美国5月制造业就业人口-1万,预期-0.2万,前值+0.4万修正为+0.2万。美国5月失业率4.7%,为200711月以来新低,预期4.9%,前值5%;美国5月劳动力参与率62.6%,前值62.8%。(来源:华尔街见闻)

 

2. 行情回顾

63日,中证规模指数早盘窄幅整理,午后震荡上行且数次出现量价配合走势,然14:00后指数略有回落且临近收盘时量能有所增加,权重指数表现相对较强,中小市值指数的振幅较近期有所收窄,市场交投有所活络,各指数成交金额及换手率处于近期较高水平。尽管估值有所修复,但各规模指数的市盈率仍处于中短期相对较低水平。截至62日,中证全指对应的融资余额回升至7900亿元上方,杠杆比率略有下降;融资买入金额回升至500-700亿元,与上周相比,买入金额占成交金额的比例出现回升。从分级基金母基金及B级基金主力品种的折溢价来看,近几个交易日渐进趋弱。

期指主力合约的基差日内表现略有差异,IH整体呈现区间震荡而IFIC的贴水幅度则于午后出现大幅收窄;尽管通过直接得到的期现基差仍处于贴水状态,但若考虑到现金分红的影响,则经过调整后的IHIC的主力合约的基差已恢复至升水状态。截至63日收盘,IHIFIC的现金分红对6月合约的影响分别为19.40.90%)、15.90.50%)及12.70.21%);对7月合约的影响分别为51.02.37%)、46.91.47%)及22.90.38%)。

63日,银行间货币市场加权利率走势略有分化,其中同业拆借回落6.48BP而质押回购及买断回购则变化不大;与上周五相比,各品种加权利率变化不大;从成交金额来看,尽管各品种隔夜成交仍然处于近期较高水平,但7天成交则出现明显回落。从品种来看,同业拆借隔夜利率较上日出现较大下降,回落3.72BP,是导致加权利率下行的主要因素,但七天利率却上行约16BP2.548614天利率回落25BP2.5401

央行公开市场操作,7天逆回购400亿元,利率2.25%与上期持平;当日净回笼550亿元,当周累计净投放200亿元;本周,逆回购剩余到期量3900亿元,周一至周三及周日分别为65012009501100亿元。本月,MLF20日即将到期1000亿元,6个月期限。

(更多数据详见《金融市场数据》报告)

 

3. 操作建议

周五晚间,美国公布5月份非农数据,降低市场对于6月份美联储可能加息的预期。从数据来看,3.8万新增就业人口远低于市场之前预期的新增16万人,即使考虑到Verizon公司罢工的影响(美国劳工部预计影响非农就业人数3.51万人),也与市场预期存在巨大差异,同时前值由+16万修正为+12.3万,私营部门就业人数的变化是其主要原因;尽管美国5月失业率下降至4.7%,为200711月以来新低,但劳动参与率亦由上月的62.8%下降至62.6%;市场反应较为强烈,美元指数大幅回落而黄金出现强劲反弹,同时欧美股市亦受到数据负面冲击。

回顾上周市场表现,周二的大幅上涨超乎预期,尽管表面上来看受到深港通开通及A股可能纳入MSCI指数等消息影响,但本质上或来源于深跌概率不大的背景下投资者情绪变化的反弹预期;市场交投的活跃度有所回升,融资余额及融资金额占买入金额的比例小幅回升,ETF收盘亦数次出现溢价;期指表现强于现货指数,基差贴水较上周继续收窄,若考虑现金分红的影响,IHIF主力合约经调整后的基差甚至已经转为升水;然而,分级基金母基金及B级基金的折溢价变化却显示市场上涨或有趋缓迹象。

本周即将迎来端午假期,市场交易时间仅有三个交易日,同时考虑到节假日期间统计局将密集公布5月份物价指数、工业增加值等经济数据,或导致市场交投趋于谨慎,再次出现大幅波动的概率或相对较低。鉴于上周五美国非农数据的糟糕表现,市场对于当月美联储的加息预期降至低点,外围市场变化而导致的冲击在短期内或有所降低,A股市场短期出现大幅下跌的可能性相对较低,但消息面上可能会关注MSCI相关消息的落实情况;从上周三公布的5月份PMI数据来看,制造业表现中规中矩,但民间投资增速的下滑更多受到中长期因素影响,或较难在短期内有所改观,5月经济数据亦较难有超预期表现,A股市场短期内持续上涨的动力亦有所欠缺。从技术上来看,若参考上证指数,上周市场突破2900时阻力不大且连续数日收于2900上方,或在短期内完成阻力与支撑的转换,但3000点附近将同时面临半年线及整数关口的双重压制,同时距离上半年反弹高点亦相对较近,若无明显利好消息刺激或较难有所表现;综合来看,本周可暂参考上证指数2900-3000区间操作,消息面关注第八轮中美战略与经济对话及假日期间的经济数据预期。


金融市场数据_20160603.pdf
股指期货早报_20160606.pdf
上传:杨燕
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